El FMI advierte: México enfrentará 2025 con crecimiento débil y riesgos por aranceles y volatilidad global. El “súper peso” perdería colchón; Banxico recortará con cautela. ¿Qué viene para el USD/MXN?
La foto del momento es incómoda: el FMI acaba de cerrar su misión anual en México con un mensaje claro—la actividad seguirá “floja” en 2025 y el país necesitará más disciplina fiscal y una relajación monetaria muy prudente. El organismo advierte que cualquier shock externo (más aranceles, un frenazo financiero global o una venta masiva de activos de riesgo) podría golpear al “súper peso”, que debería seguir absorbiendo los choques, pero con menor amortiguador que en los últimos dos años.
En paralelo, desde Washington y Londres llegó otro jarro de agua fría: IMF y el Banco de Inglaterra alertan de la posibilidad de una corrección “abrupta” en las bolsas por valoraciones estiradas—en particular, por el furor en torno a la IA—, un escenario que históricamente dispara aversión al riesgo y castiga a monedas emergentes como el peso. La directora del FMI, Kristalina Georgieva, habla de “incertidumbre como nueva normalidad” en la economía mundial.
Lo que dijo el FMI de México (y por qué importa para el tipo de cambio)
- Crecimiento débil en 2025 y algo mejor en 2026; el frenón refleja consolidación fiscal, política monetaria aún restrictiva y tensiones comerciales con EE. UU.
- Inflación convergería a 3% hasta la segunda mitad de 2026; más recortes de Banxico sólo si queda claro que la inflación va directo a la meta.
- El peso debe seguir como “amortiguador”; posición externa en línea con fundamentos y mercado FX profundo—es decir, sin anclas artificiales ni “defensas” cambiarias, pero expuesto a choques globales.
- Riesgos a la baja: escalada arancelaria y condiciones financieras más apretadas en el mundo. Riesgo al alza: EE. UU. más fuerte y resolución favorable de la incertidumbre comercial.
¿Entonces, el “súper peso” está en peligro?
Sí, pero no por “debilidad doméstica” inmediata, sino por vulnerabilidad al ciclo global. Analistas locales ya advertían que al peso “se le agotó el colchón”: con Banxico recortando gradualmente y la volatilidad global al alza, el margen para aguantar sustos es menor que en 2023–2024. Si a eso se suma una corrección bursátil internacional o nueva ola de aranceles, el USD/MXN podría rebotar de forma rápida, aunque no necesariamente desanclar expectativas si la inflación sigue bajando y los fundamentales resisten.
Contexto: el “fantasma” de la recesión
A mediados de año, el FMI llegó a proyectar contracción para México en 2025 ante el endurecimiento comercial de EE. UU.; después, en su misión de septiembre, suavizó el tono a “crecimiento débil” con balance de riesgos delicado. El hilo conductor no cambió: la economía está expuesta a la geopolítica y a las condiciones financieras globales. I
5 claves para empresas e inversionistas
- Tipo de cambio = barómetro de riesgo
Si repuntan la aversión global o los rendimientos en EE. UU., el peso cede primero. Mantén coberturas (NDFs, forwards) y revisa cláusulas de ajuste en contratos sensibles a USD/MXN. - Banxico: recortes “lentos y seguros”
El mensaje oficial es prudencia: recortar sólo con trayectoria firme a 3%. Eso sostiene al peso frente a pares emergentes, pero reduce el “carry extra” conforme caen las tasas. - Fiscal: más ajuste por delante
El FMI pide consolidación más ambiciosa para frenar la deuda y abrir espacio ante shocks. Si el mercado duda del ancla fiscal, prima de riesgo y costo de financiamiento subirían. - Comercio: USMCA y aranceles
Cualquier escalada—o una revisión desfavorable del T-MEC—golpea inversión y exportaciones; lo contrario empuja al alza el crecimiento y alivia al peso. - Mercados: ojo con la “burbuja IA”
Una corrección en Wall Street por valoraciones exigentes apretaría la liquidez hacia emergentes y pegaría al MXN.
Escenarios de tipo de cambio próximos 3–6 meses
- Base: volatilidad moderada; Banxico recorta con cautela; EE. UU. desacelera sin caer. MXN estable con vaivenes, sensible a datos de inflación/empleo de ambos lados.
- Adverso: más aranceles y sell-off de acciones globales; la Fed se mantiene dura. MXN se deprecia rápido; cobertura imprescindible para importadores.
- Benigno: desinflación firme, diálogo comercial y soft landing global; el carry del MXN aún atractivo. Rally renovado del peso con riesgo de sobreextensión.
¿Qué significa para tu bolsillo?
- Gasolina y alimentos importados: sensibles al dólar; picos cambiarios pueden encarecer temporalmente precios.
- Créditos y tarjetas: tasas altas bajarán muy gradualmente si la inflación lo permite; evita deuda a tasa variable sin colchón.
- Remesas: un USD/MXN más alto rinde más en pesos; a la inversa, el súper peso resta poder de compra a familias receptoras.
Qué vigilar en las próximas semanas
- Decisiones y minutas de Banxico y la Fed (señales sobre trayectoria de tasas).
- Titulares comerciales (T-MEC, aranceles, cadenas de suministro).
- Señales de corrección bursátil en EE. UU. por valoraciones/IA.
Conclusión
El “súper peso” no se rompió—pero sí camina por la cuerda floja. México llega a este tramo con instituciones monetarias creíbles y amortiguadores externos, pero más dependencia del humor global y del pulso comercial con EE. UU. Un giro brusco del mercado o nuevos aranceles podrían inclinar la balanza. Prepararse ahora con coberturas, disciplina fiscal/financiera y planes de contingencia es la diferencia entre resistir o caer.
